台灣輸入性通膨的威力之大，已經反映到小老百姓的日常生活上！然而過去一周以來，儘管食品原料價格拼命漲，但與農產品相關的指數與基金，報酬卻呈現同步下跌。業者指出，農產品基金的績效表現，並沒有與原料價格成正比，所以國人在投資相關主題商品時，最好分辨商品特性。
大豆、玉米期貨均下跌
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在基金部分也是如此。若以近兩周才進場的時間點來看，德盛安聯的農金趨勢基金，到目前為止績效已下滑一．三％；而較早進場的華南永昌神農水資源基金，到目前為止淨值也僅成長二．○九％，由此可知即使投資標的是以農產品為主，這些基金的績效也跟不上農產原料價格的漲幅。
荷銀投顧投資研究部協理徐魁君表示，除了短線漲多的修正外，農產品投資較其他原物料複雜的原因是因目前沒有任何一家企業，專門是以生產食品原料為主。所以農產品公司與農產品原料價格之間的關係，跟礦業公司與礦業原料價格間的關係不一樣。
中游廠商對價格轉嫁能力差
此外，市面上所有農產品基金的投資標的，多是食品加工、產銷運銷、肥料、與農業機械等中游公司，在遇到上游原料價格上漲時，反而會導致成本提升，且對農產品價格上漲的轉嫁能力差。這也是為什麼食品原料價格在漲，但農產品指數與基金的表現卻往下滑的原因。
華南永昌神農水資源基金經理人余睿明表示，基金投資的標的都是股票，但既然是股票，就一定會受到股市系統性風險的影響，這跟商品價格的走勢是截然不同的。
但余睿明和與德盛安聯農金趨勢基金經理人林孟洼也補充，相較於期貨與ETF的高波動性，農產品基金的商品屬性卻是適合大多數國人，所以國人在投資相關主題時，不妨先以自己的投資屬性為優先，再選擇相關的投資標的。
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工商時報2008.03.11
投資農產品 期貨最刺激 基金較安全
【林志昊／台北報導】
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就積極程度而言，與上游農產原料最相關的投資商品，就是農產原料本身的期貨。無論是追蹤單一農產品，還是追蹤一種以上的農產品，他們共同的特色，就是投資人要非常精準地掌握短期內商品的投資方向。所以國人若要透過期貨，享受與農產原料行情最直接連動的快感，就要付出高風險的代價。
第二積極的農產品商品，就是透過複委託方式，投資追蹤農產品期貨、股票與指數的ETF。目前國人可以在美國交易所（AMEX）找到新掛牌的農產品ETF---MOO，該ETF主要複製DAX全球農業企業指數（DAX global Agribusiness Index）表現，並持股有農機，農業化學品，農產品生產個股，譬如孟山都（種子提供商）、Wilmar（新加坡棕梠由貿易公司）、小松製作所（日本銷售採礦與農業機械商）等。
至於追蹤農產品期貨的ETF，最有名的要算DBA，追蹤的期貨包括黃豆、小麥、玉米、與糖四種。而追蹤不同商品指數的農產品ETF也在所多有，譬如GSG就專門追蹤GSCI高盛商品指數，DBC則是追蹤德意志銀行商品指數、DJP則是追蹤道瓊商品指數。但對於美林商品指數、雷曼商品指數與羅傑斯商品指數，目前並沒有相關的ETF可供投資。
在基金部分，國內目前僅有德盛農金趨勢基金、華南永昌神農水資源基金可供投資，而在香港，也有德意志神農基金（投資股票）、德意志商品基金（投資商品）、寶源農業基金（投資商品互換股票與期貨）與寶源商品基金（期貨基金）可供投資。
總之，若以風險高低排列，要以期貨第一，追蹤期貨的ETF第二，追蹤指數的ETF第三，投資股票的基金第四。投資專家提醒，投資看的是績效，而不是題材，所以國人切莫為了追求農產品的投資純度，就忽略的風險。
