新興市場

黃榮安指出，基礎建設產業與公用事業或不動產事業乍聽之下似乎有相似之處，然而 ，事實上卻不盡相同，不動產類基金主要投資於商用或住宅不動產建設、管理或服務等相關類股，屬於股票型基金。

REITs主要是將商業不動產如辦公大樓等轉化成證券於公開 市場上發行，REITs基金認購上述証券而非上市股票。過去市場普遍定義其為防禦性穩健產業，波動性相對較低。但是由於近年來投機 性資金陸續介入市場，波動性似乎有逐漸增加的趨勢。

公用事業基金主要投資公共服務事業類股，電力、瓦斯、水利、獨立電廠、多功能公用事業等都可能是該類型基金投資範圍 。至於基礎建設類型基金投資範圍除了公用事業類股以外 ，還包涵基礎建設上游延伸產業，如原物料、設備營造事業，相對較公用事業更為廣泛，因此預估風險相對分散。

黃榮安表示，過去在投資市場上，基礎建設相關產業也被視為防禦性產 業，穩健的 現金流加上可預測的股息，長期經營預估相對穩健，因此吸引退休金和壽險資金進駐。隨著近幾年全球化的發展，同時全球基礎建設基金投資範圍涵蓋 部分與基礎建設有關的原物料產業，因此預估其成長潛在機會亦相對較高，預估具有攻、守兼具的產業特性。